DOSSIER · No.348
多资产均线交叉（变体：20/100 日均线）
多资产均线交叉换成更快的短、长均线，看反应快一点是好是坏。
仍有效
资产配置与风控
数据 A 级
每日检查信号（信号变化时交易），月末拉回等额调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（资产池等权（可用资产 1/N，月度再平衡））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 1.04 对比 0.82；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：William Brock, Josef Lakonishok, Blake LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance.
原理
本策略是「多资产均线交叉」（编号 341）的变体：只把每类资产的均线从 50/200 日换成 20/100 日，其余完全相同。
341 的弱点之一是反应慢——2020 年 3 月的暴跌在均线交叉之前就已经跌完了。更短的均线转向更早，理论上能更快躲开急跌、也更快跟上反弹；代价是在没有趋势的震荡行情里假信号更多、交易更频繁。这个变体检验的就是这笔交换：更灵敏的信号，到底是多躲了大跌，还是多挨了打脸。
封
以下内容仅对会员开放
这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
已有账号？登录
在闲鱼搜索「nagi 」，下单后自动发送激活码
历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。