DOSSIER · No.352
多资产时间序列动量（变体：11 类资产池）
多资产时间序列动量把资产池扩大，加入新兴市场和几类信用债。
仍有效
资产配置与风控
数据 A 级
月度调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（资产池等权（可用资产 1/N，月度再平衡））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.81 对比 0.65；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：Tobias J. Moskowitz, Yao Hua Ooi, Lasse Heje Pedersen (2012). Time Series Momentum. Journal of Financial Economics.
原理
本策略是「多资产时间序列动量」（编号 342）的变体：只把资产池从 7 类扩展到 11 类，新增新兴市场股 EEM、投资级公司债 LQD、高收益债 HYG、通胀保值国债 TIP。
论文强调时间序列动量的好处来自分散：品种越多、越不相关，单个品种的假信号对整体影响越小。342 只有 7 类资产，这个变体检验多加几类常见资产，能否让趋势跟踪更平滑。需要注意的是，新增的公司债、高收益债和美股、美债的相关性并不低，分散效果可能有限。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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