DOSSIER · No.407
10个月均线择时（变体：纳指 QQQ 改每日 200 日均线）
纳指每天对照200日均线，跌破就离场，看日度信号能否躲得更快。
仍有效
趋势与动量
数据 A 级
每日检查信号（只在穿越均线时交易）调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（买入持有 QQQ（1999 年前为纳斯达克 100 价格指数））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.72 对比 0.71；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-18 更新。
来源论文：Mebane T. Faber (2007). A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation. Journal of Wealth Management.
原理
本策略是「10个月均线择时（变体：纳指 QQQ）」（编号 395）的变体：把每月看一次 10 个月均线，改成每天看一次 200 日均线。
200 个交易日大约就是 10 个月，两条均线的位置差不多，区别在于检查频率。纳斯达克 100 跌得快，395 号的月度信号在 1987 年 10 月股灾、2025 年 4 月急跌时都来不及反应。日度信号能更早离场、更早回场；代价是价格在均线附近来回穿越时，交易次数会成倍增加。这个变体检验：对高波动的科技股指数，快一点到底值不值。
封
以下内容仅对会员开放
这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。