DOSSIER · No.418
圣诞老人行情（变体：罗素2000 IWM）
把圣诞老人行情的窗口搬到小盘股罗素2000上检验。
减弱
日历与时段
数据 A 级
每年一次（12 月倒数第 6 个交易日收盘买入，次年 1 月第 2 个交易日收盘卖出）调仓
是否仍有效（策略本身）
减弱
发表后整体还行，但最近三年夏普比率为负
是否跑赢基准（买入持有 IWM（上市前罗素2000价格指数））
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.35 对比 0.34；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：Yale Hirsch (1972). Stock Trader's Almanac（圣诞老人行情）. Stock Trader's Almanac（年刊）.
原理
本策略是「圣诞老人行情」（编号 411）的变体：窗口完全相同（年末最后 5 个交易日 + 新年头 2 个交易日），标的从标普 500 换成小盘股罗素 2000（IWM）。
想检验的是：年末效应在小盘股上是不是更强？有两个理由这样猜。一是小盘股的投资者里散户比例更高，节日情绪的影响可能更大；二是税损卖出主要集中在跌得多的小盘股，12 月中旬前卖压结束后，小盘股的反弹可能更明显，这也是经典"一月效应"的来源。如果圣诞老人行情在小盘股上更显著，说明它可能和税损卖出、散户情绪有关；如果和大盘差不多，说明它更像是全市场的资金流现象。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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