布林带均值回归

原理

布林带是 John Bollinger 在 1980 年代发明、2001 年在《Bollinger on Bollinger Bands》一书中系统整理的工具：以 20 日均线为中轨，上下各加减 2 倍的 20 日标准差，形成一条会随波动率伸缩的通道。行情平静时通道收窄，剧烈时张开。按正态分布的直觉，价格大部分时间落在通道之内，跌出下轨意味着"相对最近的波动来说，跌得太远了"。

市场上最常见的用法是均值回归：收盘跌破下轨就买，回到中轨就卖。它的逻辑和 RSI 超卖类似，但有一个优点：阈值会自动适应波动率。平静的市场里，小幅下跌就能触发；恐慌的市场里，要跌得更深才会触发，避免在波动放大时过早出手。

需要说明的是，Bollinger 本人并不主张把"碰下轨就买"当作独立的交易系统。他更强调布林带是判断价格"相对高低"的参照，要结合其他指标确认；在强趋势里，价格可以贴着下轨一路走低。这里检验的正是市场上被广泛使用的简化版本：不加趋势过滤、不加其他确认，看看这个最常见的用法在 SPY 上是否站得住，以及书出版之后效果有没有变化。

它最大的风险也在这里：没有趋势过滤，熊市里每一次跌破下轨都会买入，而回到中轨之前不会离场。