唐奇安通道（海龟系统一）

原理

1983 年，期货交易员 Richard Dennis 和 William Eckhardt 打了个赌：交易能不能教会？Dennis 招了一批新手学员（"海龟"），用几周教会他们一套趋势跟踪规则，几年后学员们赚到了可观的利润。规则原本保密，直到 2007 年，海龟之一的 Curtis Faith 在《Way of the Turtle》中公开了全部细节。

海龟规则的核心是唐奇安通道（Richard Donchian 在 1960 年代推广）：价格突破过去 N 天的最高价就买入，跌破过去 M 天的最低价就卖出。系统一用 20 天突破入场、10 天反向突破离场；系统二更慢，用 55 天和 20 天。它不预测方向：大趋势出现时价格会不断创新高，跟上少数几次大趋势就能覆盖大量小亏损。

原版海龟交易的是几十个期货市场，可以做空，按波动率（ATR）分配仓位、设 2 倍 ATR 止损。这里只把入场和出场的通道规则搬到 SPY 上，单一标的、只做多、全仓，检验最核心的部分：在美股指数这个"长期向上但会有大熊市"的市场里，通道突破能不能既跟住上涨、又躲开大跌。

需要提醒的是，突破类规则在指数上天然有劣势：指数短线更爱回归，突破后常常回落，导致频繁的小额止损。