DOSSIER · No.470
三均线多头排列（变体：QQQ）
把20/50/200日三均线多头排列规则搬到纳指100 ETF。
仍有效
趋势与动量
数据 A 级
每日收盘检查信号（只在信号变化时交易）调仓
是否仍有效（策略本身）
仍有效
发表后和最近三年的风险调整收益都仍为正
是否跑赢基准（买入持有 QQQ）
跑赢基准
论文发表后，夏普比率 0.52 对比 0.45；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-18 更新。
来源论文：William Brock, Josef Lakonishok, Blake LeBaron (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance.
原理
本策略是「三均线多头排列（变体：20/50/200日）」（编号 461）的变体：规则完全不变（20 日线 > 50 日线 > 200 日线才持有），只把标的从 SPY 换成跟踪纳斯达克 100 的 QQQ。纳斯达克 100 集中在大型科技股，波动更大、趋势更猛，也经历过 2000–2002 年八成以上的崩跌。这个变体想检验：在一个"大起大落"的指数上，三均线排列的保护作用会不会更明显，踏空的代价又会不会更大。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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