DOSSIER · No.491
考夫曼自适应均线 KAMA（变体：XLK）
在科技行业ETF上检验KAMA趋势跟随。
失效
趋势与动量
数据 A 级
每日收盘检查信号（只在信号变化时交易）调仓
是否仍有效（策略本身）
失效
论文发表后夏普比率接近或低于零
是否跑赢基准（买入持有 XLK）
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 -0.00 对比 0.50；年化收益低于基准。
「仍有效」只说明策略没有失效，不代表比基准更好，也不构成任何建议。2026-10-18 更新。
来源论文：Perry J. Kaufman (1995). Smarter Trading: Improving Performance in Changing Markets. 专著（书籍，McGraw-Hill）.
原理
本策略是「考夫曼自适应均线 KAMA」（编号 485）的变体：规则不变，标的换成科技行业 SPDR ETF（XLK）。与 QQQ 版（编号 490）相比，XLK 是纯科技行业基金、持股更集中，行业周期性和单一龙头的影响更大。行业 ETF 常被认为比宽基指数有更明显的"行业景气趋势"，这个变体检验：KAMA 在单一行业 ETF 上能否抓住这种趋势，还是同样被短线震荡反复洗出。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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