DOSSIER · No.a125
炸板股
盘中摸过涨停、收盘没封住的“炸板股”，第二天开盘买入、隔天卖出。
失效
A股特色
数据 B 级
每日（T+1 开盘买，T+2 开盘卖）调仓
灵不灵（和基准比）
失效
论文发表后夏普比率接近或低于零
是否跑赢基准（等权全A）
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 -1.86 对比 0.23；年化收益低于基准。
「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：A股实务（炸板） (2015). 涨停未封住（炸板）股的次日表现. .
原理
“炸板”是A股短线的专有名词：股票盘中涨到涨停价，但封单被大量卖单吃掉，涨停被打开，收盘没能封在涨停。它和封住涨停的股票只差一点点涨幅，含义却很不一样。主流看法认为炸板是弱势信号：说明上方有大量获利盘或者主力在出货，追涨资金被套，第二天容易低开低走。另一种看法认为，炸板过程中换手充分，短线浮筹被洗掉，如果题材够强，第二天有机会重新涨停（“反包”）。这个策略用日线数据识别炸板：当天最高价达到涨停价，但收盘价低于涨停价。第二天开盘买入、第三天开盘卖出，和“涨停次日效应”（a121）放在一起看，可以比较“封住”和“没封住”两种情况的后续表现差异。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。