DOSSIER · No.a127
冲高未封板
当天大涨 7% 以上但没涨停（创业板科创板按 14%），第二天开盘买、隔天卖。
失效
A股特色
数据 B 级
每日（T+1 开盘买，T+2 开盘卖）调仓
灵不灵（和基准比）
失效
论文发表后夏普比率接近或低于零
是否跑赢基准（等权全A）
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 -2.19 对比 0.23；年化收益低于基准。
「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：A股实务（大涨未涨停） (2015). 接近涨停的大涨股次日表现. .
原理
追涨停的最大难题是买不到：最强的股票第二天常常一字涨停。那么退一步，看那些涨幅很大、但差一点没涨停的股票呢？它们同样会出现在涨幅榜前列，吸引短线资金的关注；而且因为没有封板，第二天开盘基本都能买到。从注意力的角度看，这类股票和涨停股一样会被更多人看到；从资金的角度看，没有涨停又说明当天买盘没有强到把价格锁住，可能已经把短期利好消化掉了。所以它是检验“注意力溢价”的一个更干净的样本：没有涨停板带来的“买不到”和“排队”问题。这个策略用涨跌停幅度的七成作为门槛（主板约 7%，创业板和科创板约 14%），第二天开盘买入，第三天开盘卖出。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。