DOSSIER · No.a137
缩量涨停
成交量比平时还小就封住涨停的“缩量板”，第二天开盘买、隔天卖。
失效
A股特色
数据 B 级
每日（T+1 开盘买，T+2 开盘卖）调仓
灵不灵（和基准比）
失效
论文发表后夏普比率接近或低于零
是否跑赢基准（等权全A）
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 -4.69 对比 0.23；年化收益低于基准。
「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：A股实务（缩量涨停） (2015). 缩量涨停与放量涨停的次日表现. .
原理
同样是涨停，短线交易者会细分成很多种，其中最常被讨论的是“缩量涨停”和“放量涨停”。缩量涨停指股票封住涨停当天的成交量比前几天还小。按照量价分析的说法，这说明手里有股票的人不愿意在涨停价卖出，抛压很轻，买方只要挂一点单就能封住，后面继续上涨的概率更大；放量涨停则说明分歧很大，有大量获利盘在涨停价兑现。这种说法有一定道理：成交量反映的是买卖双方的分歧程度。但它也有一个明显的陷阱：真正强势的缩量涨停股，第二天往往开盘就一字涨停，普通投资者根本买不到；能在开盘买到的，恰恰是强势没能延续的那部分。这个策略只在第二天开盘没有涨停时买入，用开盘价成交，第三天开盘卖出，检验“缩量涨停”这个信号对能实际买到的人还有没有价值。
封
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这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。