两会行情

原理

每年三月初，全国政协和全国人大相继开幕，也就是常说的“两会”。会上会公布当年的经济增长目标、财政赤字和一系列政策方向，对市场来说是一年里最集中的政策窗口。A股流传一个说法：两会前有“维稳行情”，会议期间市场平稳偏强，等会开完、政策落地，反而容易“见光死”。这个说法的逻辑有两层。一是政策预期：投资者提前布局可能受益的方向，资金在会前流入；二是维稳预期：重要会议期间，市场普遍相信监管层不希望出现大的波动，风险偏好因此提高。但这些理由都是“大家都知道”的，如果每年都有人提前埋伏，收益就会被提前透支，窗口本身未必还能跑赢一年中的其他时候。这个策略只在人大开幕前两周持有大盘，用来直接检验这段时间的涨跌是否真的特别。