跨年行情

原理

“跨年行情”是A股卖方研究里每年都会提到的说法，大致指从十二月中下旬到次年一二月，市场容易出现一波上涨。常见的解释有三点。第一是估值切换：到了年底，分析师和基金经理开始用下一年的盈利预测给股票定价，同样的价格对应的市盈率一下子变低了，看起来更便宜。第二是资金节奏：机构年终考核在十二月中旬前后基本定局，之后不再需要“守排名”，可以重新布局；新年伊始，银行信贷集中投放，新发基金也多。第三是政策预期：中央经济工作会议一般在十二月召开，定调来年的经济政策，市场容易提前交易乐观预期。这个策略把这个说法变成一个固定规则：每年十二月十五日后买入大盘，拿到一月底卖出，用来检验这一个半月是不是真的比一年中其他时间更强。