DOSSIER · No.a146
开盘涨停
当天开盘就涨停的股票，第二天开盘能买到就买，隔天卖出。
失效
A股特色
数据 B 级
每日（T+1 开盘买，T+2 开盘卖）调仓
灵不灵（和基准比）
失效
论文发表后夏普比率接近或低于零
是否跑赢基准（等权全A（所有可交易股票等权））
未跑赢基准
论文发表后，夏普比率 -4.86 对比 0.23；年化收益低于基准。
「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。
来源论文：A股实务（开盘涨停） (2015). 开盘即涨停股的后续表现. .
原理
开盘就涨停的股票，往往是前一天晚上公布了重大消息：重组、业绩大增、重大合同、政策利好等等。和盘中慢慢涨上去的涨停不同，这类涨停反映的是“信息”而不只是“情绪”。美股的研究发现，市场对公司消息的反应常常不够充分，好消息之后股价会继续漂移一段时间。A股的涨停制度让这个过程变得更明显：消息再好，一天也只能涨 10%，剩余的反应只能留到之后几天。但这也带来一个问题：真正特别好的消息，第二天还会一字涨停，普通投资者根本买不到；能买到的，往往是市场觉得“也就这样”的那些。这个策略在开盘涨停后的第二天开盘买入（开盘仍然涨停的放弃），第三天开盘卖出，检验能买到的那部分是否还有延续。
封
以下内容仅对会员开放
这份卷宗剩下的部分已封存。
- 含成本的完整回测与净值曲线
- 论文发表前后、最近三年分段对比
- 逐条交易规则与结果解读
- 可直接运行的 Python 代码下载
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历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。