周一效应（避开周一）

原理

"周一效应“也叫”周末效应“。1980 年，Kenneth French 在《Journal of Financial Economics》上发现，1953–1977 年标普 500 在周一（准确地说是从周五收盘到周一收盘）的平均收益是负的，而其他日子都是正的。这和”周末多了两天、收益应该更高“的直觉正好相反。

常见的解释有几种：公司和政府喜欢在周五收盘后发布坏消息；个人投资者周末研究完之后，周一更倾向于卖出；做空的人周五回补、周一再卖出。A股也流传”黑色星期一“的说法，理由是周末政策和消息集中发布，周一开盘往往要先消化。

如果周一真的系统性偏弱，最直接的规则就是躲开周一：每周最后一个交易日收盘卖出，周一收盘再买回，其余日子满仓。

但这条规则有一个天然的硬伤：交易极其频繁。每周一卖一买，一年大约 95 次仓位变化，按单边 0.1% 算，一年的成本接近 10 个百分点。所以它不仅要求”周一偏弱“，还要求周一弱到足以覆盖这么高的成本。A股样本从 1997 年开始，全部在论文发表之后。