海龟通道突破

原理

"海龟交易法则"是交易史上最有名的故事之一。1983 年，美国期货交易员 Richard Dennis 和合伙人 William Eckhardt 打赌：交易能力到底是天生的还是可以教会的？他们招募了一批没有经验的学员（"海龟"），用几周时间教给他们一套完全机械化的趋势跟踪规则，之后这批学员在期货市场上取得了相当不错的成绩。规则的核心之一就是"唐奇安通道突破"：价格创出过去 20 天的新高就买入，跌破过去 10 天的新低就卖出。

为什么创新高就买？直觉上"追高"很危险，但趋势跟踪的逻辑恰恰相反：价格能突破一段时间的最高点，说明买方力量足以吸收所有在这个价位想卖出的人，趋势可能正在形成。而用一个更短的 10 日新低作为离场条件，是为了"让利润奔跑、把亏损截断"：趋势一旦失败就尽快离开，不等它跌回起点。

这套方法的胜率通常不高——大多数突破都是"假突破"，买入后很快就跌破 10 日低点被迫离场，每次亏一点。它赚钱靠的是少数几次真正的大趋势，一次就能弥补很多次小亏损。所以它在牛熊分明的市场里表现最好，在没有方向的窄幅震荡里会被反复"止损"。

A股的牛熊周期剧烈，看起来很适合通道突破；而且 A股指数的上涨往往是"急涨"，下跌往往是"阴跌"，这种不对称对 20 日进、10 日出的规则可能有利。海龟法则没有学术论文，本站以 1983 年为分界年，A股样本全部在其之后。