MACD 金叉择时

原理

MACD（指数平滑异同移动平均线）是 Gerald Appel 在 1970 年代末提出的技术指标，如今几乎每个炒股软件都把它放在 K 线图下方。它由两部分组成：DIF 是 12 日指数均线减 26 日指数均线，反映短期趋势相对中期趋势的强弱；DEA（信号线）是 DIF 自己的 9 日指数均线。DIF 从下往上穿过 DEA 叫"金叉"，从上往下穿叫"死叉"。最常见的用法就是：金叉买入，死叉卖出。

它的逻辑和均线交叉一脉相承，只是更"灵敏"。指数均线给近期价格更大的权重，所以 MACD 比简单均线更早发现趋势的变化；再对 DIF 做一次平滑、和它自己比较，相当于看趋势的加速度：上涨在加速时持有，上涨开始减速时就离场，不用等到价格真正跌破长期均线。

灵敏是一把双刃剑。好处是在急涨急跌的市场里反应快，能更早上车、更早离场；坏处是信号翻转非常频繁，一年可能进出十几二十次，每次都要付成本，而且在横盘震荡时很容易"金叉买在高点、死叉卖在低点"。

A股散户对 MACD 几乎人人熟悉，这本身就带来一个问题：如果大家都看同一个信号，它还能有超额收益吗？还是说正因为大家都看，信号会自我实现？MACD 没有学术论文，本站以 1979 年为分界年，A股样本全部在其之后。这里用上证综指日线检验最原始的 12/26/9 参数。