No.a35 上证综指考夫曼自适应均线

上证综指考夫曼自适应均线

价格在自适应均线之上就持有，否则空仓。

仍有效趋势与动量数据 A 级每日收盘检查（只在信号变化时交易）调仓

灵不灵（和基准比）

仍有效

发表后风险调整收益跑赢基准，最近三年也仍为正

是否跑赢基准（买入持有上证综指）

跑赢基准

论文发表后，夏普比率 0.34 对比 0.28；年化收益高于基准。

夏普比率：发表前— 发表后0.34 基准（发表后）0.28 最近三年0.41

「仍有效」指论文发表后风险调整收益跑赢基准，历史回测不代表未来收益，不构成任何建议。2026-10-19 更新。

来源论文：实务规则 (1995). Perry Kaufman 的自适应均线 KAMA（10, 2, 30）：趋势明显时均线跟得快，震荡时跟得慢. .

原理

普通均线有个两难：短期均线跟得紧但在震荡市里频繁假信号，长期均线稳但趋势来了上车太晚。考夫曼自适应均线（KAMA）的想法是让均线的速度随市场状态自动调整：用“效率比”衡量价格走得是否干脆（10 天的净涨跌除以每天涨跌绝对值之和），走得干脆就让均线跟得快，来回震荡就让均线放慢。

这样在趋势明显时能较早上车，在震荡时减少来回交易。这一条在上证综指上检验：收盘价在 KAMA 之上持有，之下空仓。

历史回测不代表未来收益，仅供学习研究，不构成投资建议。