现金流市值比

原理

利润表上的利润包含大量应计项目，比如应收账款增加也能算进收入，但现金流量表里的经营活动现金流是真金白银流入了公司。用经营现金流除以市值来衡量便宜程度，可以避开一部分“纸面利润”的干扰。这一思路背后的解释是：投资者容易把公司过去几年的增长或下滑简单外推，导致热门成长股被高估、冷门股被低估；现金流相对价格高的公司，往往就是被市场冷落的那一类。在A股，部分公司利润漂亮但现金流长期为负，现金流指标能帮助识别这类风险，所以它常被作为市盈率之外的另一个价值口径。