神奇公式

原理

这个方法来自一位知名对冲基金经理写给普通投资者的小书，核心只有两条：好公司，加上便宜的价格。“好”用资本回报率衡量，即经营利润除以经营中真正占用的资本，说明公司用一块钱资本能赚多少；“便宜”用盈利收益率衡量，即经营利润除以企业价值。把所有股票按这两个指标分别排名，相加后排名靠前的就是候选。它把价值投资和质量投资合在一起，避免只买便宜却越来越差的“价值陷阱”，也避免追高买好公司。作者强调这套方法需要持有数年、忍受跑输的时期才见效。A股公司数量多、估值分化大，适合检验这个简单公式的效果。