格雷厄姆防御型选股

原理

价值投资鼻祖给“防御型投资者”开过一份清单：公司规模足够大，财务稳健（流动比率高、长期负债不超过营运资金），过去多年持续盈利，有不间断的分红记录，盈利有一定增长，而且市盈率和市净率都不高（两者乘积不超过一定数值）。这份清单的思想是先保证不亏大钱：大公司、财务稳、盈利持续、价格不贵，即使判断错了也有安全边际。它不追求最高收益，而是追求在各种市场环境下都不会太糟。照搬到A股需要做适当调整，例如A股公司上市历史较短，“多年连续盈利”的年限要缩短。本策略检验这类保守清单在A股的长期表现。