盈余公告后漂移（SUE）

原理

财报公布那天，股价会对利润好坏做出反应，但研究发现这种反应往往不够充分：业绩大超预期的公司，公告后几周甚至几个月还在继续上涨；业绩大幅低于预期的继续下跌。这就是“盈余公告后漂移”。衡量“超预期”的常用方法叫标准化意外盈余（SUE）：本季度每股收益减去去年同季度，再除以过去几个季度这一差值的波动。漂移的原因一般被认为是投资者注意力有限、对新信息反应迟缓。A股财报集中在4月、8月、10月披露，同一时间大量公司公告，投资者注意力更分散，这个效应可能更明显。